Ciudad de México.– La economía mexicana se moverá este año a un ritmo de paso lento, pero sin tropezar. La más reciente Encuesta de Expectativas de Citi México, difundida este martes, revela que los analistas privados mantuvieron en 1.4% su proyección de crecimiento del producto interno bruto (PIB) para 2026, una cifra que se aleja del optimismo del gobierno de Claudia Sheinbaum, que espera un rango de entre 1.8% y 2.8%. El sondeo, elaborado con la participación de 36 grupos de análisis de bancos, casas de bolsa y otros intermediarios financieros, refleja un consenso cauto en un entorno global marcado por la incertidumbre geopolítica y las tensiones comerciales.
Entre las instituciones consultadas, BBVA, Bankaool y Banorte se muestran como las más optimistas, con un pronóstico de crecimiento del 1.8% para el cierre de 2026. En el extremo opuesto, Banca Mifel proyecta una magra expansión de apenas 0.8%, una visión que contrasta con la de la mayoría. Para 2027, los analistas también sostuvieron su previsión del PIB en 1.8%, ligeramente por debajo de la horquilla oficial de 1.9% a 2.9%.
Las tasas de interés: un recorte más a la vista, pero sin prisa
El Banco de México (Banxico) sorprendió al mercado el pasado 26 de marzo con un recorte de 25 puntos base, y los analistas ahora esperan otro ajuste de la misma magnitud en junio. Sin embargo, la mediana de las estimaciones para la tasa de interés al cierre de 2026 se mantuvo en 6.5%, lo que implicaría solo un recorte adicional de un cuarto de punto porcentual en el resto del año, partiendo del nivel actual de 6.75%. La señal es clara: Banxico no tiene prisa por acelerar la flexibilización monetaria.
La inflación, un hueso duro de roer
La lucha contra el alza de precios se alarga. Los analistas elevaron ligeramente sus expectativas para la inflación general en 2026, de 4.23% a 4.26%, una cifra que sigue muy por encima de la meta del 3% que Banxico espera alcanzar hasta el tercer trimestre del año. La inflación subyacente (que excluye productos volátiles como energéticos) se mantuvo en 4.2%, mientras que para 2027 la previsión de inflación general se quedó en 3.8% y la subyacente subió marginalmente a 3.8%. El consenso para la tasa de inflación anual promedio entre 2028 y 2032 se situó en 3.78%, ocho puntos base más que en la encuesta anterior.
El peso se fortalece frente al dólar
En medio de la tormenta, el peso mexicano ofrece un respiro. Los analistas mejoraron su expectativa para el tipo de cambio al cierre de 2026, situándolo en 18.1 unidades por dólar, por debajo de los 18.33 previos. Para 2027, la proyección también se ajustó a la baja: de 18.89 a 18.75 pesos por dólar. La moneda mexicana se beneficia de un diferencial de tasas atractivo y de la resiliencia de las exportaciones, aunque la sombra de la política comercial de Estados Unidos sigue siendo una amenaza latente.
México camina sobre una cuerda floja: crece, pero por debajo de su potencial; la inflación cede, pero con lentitud; y las tasas se mantienen altas para domar los precios, pero eso frena la inversión. Los analistas privados mantienen su cautela. El gobierno de Sheinbaum, por su parte, apuesta por un despegue que aún no termina de concretarse. La economía mexicana espera su momento. Mientras tanto, los números cantan, y su canción es de ritmo moderado.
